JAKARTA – Pasar keuangan Indonesia berada dalam fase antisipasi ketat menjelang pengumuman keputusan suku bunga acuan oleh Federal Reserve (The Fed) pada Kamis (17/9/2026) dini hari pukul 01.00 WIB. Keputusan dari rapat Federal Open Market Committee (FOMC) ini diproyeksikan akan menjadi penentu arah pergerakan aset domestik, termasuk nilai tukar rupiah, pasar obligasi, dan indeks saham.
Para pelaku pasar saat ini telah memperhitungkan potensi kenaikan suku bunga The Fed sebesar 25 basis poin (bps) dengan tingkat probabilitas mencapai di atas 90%. Konsensus pasar yang terbentuk membuat kenaikan suku bunga tersebut diperkirakan tidak akan memicu aksi jual besar-besaran secara instan.
Risiko utama bagi pasar keuangan domestik justru terletak pada sinyal kebijakan atau forward guidance yang akan disampaikan oleh The Fed setelah keputusan tersebut. Sinyal mengenai kelanjutan kenaikan suku bunga pada Oktober atau Desember mendatang akan sangat mempengaruhi sentimen investor global maupun domestik.
Tekanan terhadap aset-aset domestik sudah mulai terlihat sebelum keputusan resmi dirilis. Pada perdagangan Rabu (16/9/2026), nilai tukar rupiah sempat menyentuh level di atas Rp17.700 per dolar AS sebelum akhirnya ditutup melemah tipis ke posisi Rp17.696 per dolar AS.
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) juga menunjukkan tren koreksi dengan ditutup melemah 0,38% ke level 6.436,85. Kondisi ini mencerminkan kewaspadaan investor terhadap potensi kenaikan biaya modal yang dapat menekan valuasi emiten.
Komunikasi yang lebih hawkish dari The Fed dibandingkan ekspektasi pasar dapat memicu kenaikan imbal hasil atau yield Surat Berharga Negara (SBN). Selain itu, kondisi tersebut berpotensi menekan rupiah lebih dalam serta memicu koreksi pada saham-saham dengan beta tinggi.
Indeks dolar AS yang menguat ke level 99,6 pada Rabu (16/9/2026), ditambah dengan yield US Treasury 10 tahun yang bergerak di atas 5%, mempersempit daya tarik carry trade bagi rupiah. Kenaikan harga minyak Brent yang sempat menyentuh level US$107 per barel juga menambah beban pada biaya impor energi dan neraca transaksi berjalan Indonesia.
Meskipun menghadapi tantangan eksternal yang berat, Indonesia masih memiliki bantalan ekonomi. Cadangan devisa yang mencapai US$146,5 miliar serta BI-Rate di level 5,75% memberikan kapasitas bagi Bank Indonesia untuk meredam volatilitas nilai tukar yang berlebihan di pasar.
SBN tenor 10 tahun kini menjadi instrumen yang paling sensitif terhadap perubahan kebijakan The Fed. Dengan yield SBN 10 tahun berada di kisaran 7,1%, investor asing tetap harus memperhitungkan risiko depresiasi rupiah dalam perhitungan imbal hasil investasi mereka.
Proyeksi hingga akhir 2026 menempatkan rupiah dalam rentang Rp17.400 hingga Rp18.000 per dolar AS. Sementara itu, yield SBN 10 tahun diperkirakan bergerak pada kisaran 6,9%–7,4% dengan IHSG berada di rentang 6.300–6.900.
Faktor risiko yang perlu diwaspadai mencakup kombinasi harga minyak tinggi dan defisit transaksi berjalan yang mencapai 3,3% terhadap PDB pada kuartal II 2026. Skenario negatif dapat mendorong rupiah menembus level Rp18.000 per dolar AS dan IHSG menguji level 6.000–6.200.
