JAKARTA – PT Semen Indonesia (Persero) Tbk (SMGR) mencatatkan kinerja keuangan yang impresif sepanjang semester I-2026 dengan lonjakan laba bersih mencapai 408,9% secara tahunan menjadi Rp 228,25 miliar. Perusahaan kini tengah melakukan langkah strategis melalui restrukturisasi internal berupa penggabungan sejumlah anak usaha untuk memperkuat efisiensi operasional hingga akhir tahun.
Manajemen SMGR telah menandatangani dua Perjanjian Penggabungan Bersyarat pada 21 Agustus 2026. Langkah ini ditujukan untuk melakukan penataan ulang atau streamlining entitas di dalam grup.
Rencana pertama melibatkan penggabungan PT Semen Indonesia Beton, PT Solusi Bangun Beton, dan PT Readymix Concrete Indonesia ke dalam PT Varia Usaha Beton. Varia Usaha Beton akan menjadi entitas yang tetap berdiri setelah proses penggabungan tersebut.
Rencana kedua mencakup konsolidasi delapan anak usaha ke dalam PT Semen Indonesia Distributor. Anak usaha yang digabungkan meliputi PT Semen Kupang Indonesia, PT Semen Indonesia International, PT Bima Sepaja Abadi, PT Bima Sepaja Abadi Logistik, PT Sepatim Batamtama, PT Sinergi Informatika Semen Indonesia, dan PT Sinergi Mitra Investama.
Manajemen SMGR menyatakan bahwa proses ini bertujuan untuk memperkuat portofolio usaha agregat dan beton yang terintegrasi. Penggabungan tersebut ditargetkan efektif setelah mendapat persetujuan dari Menteri Hukum Republik Indonesia, dengan batas waktu pemenuhan syarat pendahuluan pada 30 September 2026.
Secara operasional, pendapatan SMGR pada paruh pertama tahun 2026 tumbuh 13,1% secara tahunan menjadi Rp 17,64 triliun. Volume penjualan perusahaan juga tercatat naik 5,6% menjadi 18,28 juta ton, dengan pertumbuhan signifikan pada segmen semen kantong domestik sebesar 11,2%.
Analis menilai langkah merger internal ini akan berdampak positif terhadap struktur grup yang lebih sederhana dan fokus. Konsolidasi bisnis beton dan distribusi berpotensi mengurangi duplikasi biaya serta meningkatkan efisiensi rantai pasok dalam jangka menengah.
Selain efisiensi, perbaikan kinerja SMGR didorong oleh pemulihan volume penjualan domestik dan disiplin harga jual. Penurunan beban keuangan bersih sebesar 34,5% akibat berkurangnya utang berbunga turut berkontribusi terhadap penguatan laba bersih perusahaan.
Untuk prospek semester II-2026, kinerja SMGR diperkirakan tetap konstruktif seiring dengan berlanjutnya belanja infrastruktur pemerintah. Perusahaan juga mengandalkan penetrasi pasar ritel serta potensi ekspor semen khusus ke Amerika Serikat melalui fasilitas di Tuban.
Namun, investor tetap disarankan untuk mencermati tantangan industri seperti kelebihan pasokan (overcapacity) dan persaingan harga yang ketat. Dinamika biaya energi, logistik, serta pemulihan daya beli di sektor properti menjadi faktor penentu keberlanjutan tren pertumbuhan perusahaan.
Terkait valuasi saham, analis memberikan pandangan yang bervariasi bagi para investor. Elandry Pratama dari Panin Sekuritas merekomendasikan accumulate on weakness dengan target harga Rp 2.100 per saham. Sementara itu, Nafan Aji Gusta dari Mirae Asset Sekuritas merekomendasikan hold dengan target harga di level Rp 1.825 per saham.
