JAKARTA – PT Jasa Marga Tbk (JSMR) resmi melakukan transaksi afiliasi berupa pemberian pinjaman pemegang saham atau shareholder loan (SHL) senilai Rp6,54 triliun. Aksi korporasi ini melibatkan dua anak usaha perseroan, yakni PT Jasamarga Transjawa Tol (JTT) sebagai pemberi pinjaman dan PT Jasamarga Jalanlayang Cikampek (JJC) sebagai penerima.
Transaksi tersebut telah diselesaikan pada 17 September 2026. Dana yang disalurkan bertujuan untuk memenuhi kebutuhan bridging refinancing JJC sepanjang tahun 2026 serta menunjang berbagai kebutuhan operasional perusahaan lainnya.
Jasa Marga tercatat memiliki kendali penuh atas struktur kepemilikan kedua entitas tersebut. JSMR menguasai 65% saham JTT, sementara JTT sendiri memegang 40% saham di JJC.
Manajemen Jasa Marga memastikan bahwa pemberian pinjaman ini telah melalui analisis kewajaran. Tingkat suku bunga yang ditetapkan dalam transaksi tersebut berada di kisaran suku bunga pasar yang berlaku.
Perusahaan menegaskan bahwa langkah ini tidak memberikan dampak negatif terhadap laporan keuangan konsolidasi perseroan. Fokus utama dari kebijakan ini adalah untuk menjamin keberlangsungan operasional anak usaha di masa mendatang.
Secara teknis, transaksi ini mengubah komposisi aset lancar dalam neraca keuangan konsolidasi JSMR. Kas dan setara kas perseroan berkurang Rp6,54 triliun, sementara piutang lain-lain meningkat dalam jumlah yang setara.
Analis menilai langkah ini merupakan bagian dari strategi restrukturisasi pendanaan di internal grup. Transaksi ini dinilai efektif untuk menjaga likuiditas JJC guna mendukung kewajiban jatuh tempo utang.
Meski demikian, terdapat tantangan yang harus diperhatikan oleh manajemen. Risiko dari aksi ini meliputi berkurangnya fleksibilitas kas perusahaan serta meningkatnya eksposur pendanaan intra-grup.
JSMR kini dituntut untuk tetap menjaga profil jatuh tempo utang serta efisiensi biaya bunga. Kemampuan JJC dalam mengembalikan pinjaman tersebut menjadi faktor krusial bagi kesehatan keuangan grup ke depan.
Prospek kinerja Jasa Marga hingga akhir 2026 dinilai tetap positif oleh para analis. Pertumbuhan trafik kendaraan dan penyesuaian tarif tol secara berkala menjadi motor penggerak utama pendapatan perseroan.
Sepanjang semester I 2026, pendapatan tol Jasa Marga tercatat tumbuh 6,8% menjadi Rp9,5 triliun. Laba bersih perseroan di periode yang sama mencapai Rp1,9 triliun dengan pertumbuhan EBITDA sebesar 8%.
Saat ini, Jasa Marga mengelola konsesi jalan tol sepanjang 1.736 kilometer. Dari jumlah tersebut, sebanyak 1.294 kilometer telah beroperasi penuh, memberikan ruang bagi pertumbuhan pendapatan di masa depan.
Namun, investor tetap disarankan untuk memantau beban liabilitas perusahaan yang mencapai Rp100 triliun per Juni 2026. Kebutuhan belanja modal atau capital expenditure yang tinggi masih menjadi perhatian utama bagi stabilitas keuangan emiten.
Berdasarkan analisis performa tersebut, investor disarankan untuk menerapkan strategi buy on weakness pada saham JSMR. Target harga saham perusahaan saat ini diproyeksikan berada di kisaran Rp3.800 hingga Rp4.000 per lembar.
